小明发明发布加密1

（三）Token 对区块链平台型项目的影响一些区块链项目具有平台经济特征。Token 在这类平台型项目中可以兼具两种角色：首先是项目启动时的融资工具，体现为初始代币发行（initial coin offering，简称是 ICO）；其次是平台内经济活动的支付工具。Token 为持有者带来双重好处：一是用 Token 购买平台内的商品或服务，二是 Token 价格的上涨，并且 Token 价格受平台型项目活跃用户数和经济活动量等基本面因素驱动。另外，一些区块链平台型项目的 Token 具有股权属性（见本部分第四小节）。Token 的双重角色对区块链平台型项目启动和发展有重要影响。Catalini 和 Gans （2016） 分析了区块链、Token 对市场形成中的两个重要因素——验证成本和网络成本的影响。他们认为，区块链允许市场参与者以较低成本验证与交易有关信息，会促进新的市场形态出现；Token 可以在无需传统受信任中介的情况下降低网络成本并启动市场。Cong et al。 （2018） 用动态资产定价模型分析了Token 价格及其对用户采用（user adoption）的影响。Token 交易为平台用户提供了跨期互补性（intertemporal complementarity），从而在 Token 价格和用户采用之间形成了一个反馈环。

2009 年 1 月，比特币网络上线标志着区块链应用落地。但从那时至今近 10 年时间里，除了加密货币（cryptocurrency）发行和交易之外，区块链没有得到大规模应用。截至 2018 年 10 月 31 日，CoinMarketCap 网站统计了全球范围内的 2086 个加密货币和 15545 个加密货币交易所，全体加密货币的市值约 2035 亿美元（其中比特币市值占比为 54%），过去 24 小时交易量约 106 亿美元；但 DappRadar 网站统计了以太坊及其上 1137 个分布式应用，发现过去 24 小时活跃用户数只有 12521 人，其中只有 2 个分布式应用的 24 小时活跃用户数超过或接近 1000 人，而且比较活跃的分布式应用集中在游戏、博彩和加密资产交易等与实体经济关系不大的领域。普华永道会计师事务所 2018 年 8 月对 15 个国家的 600 名公司高管的调查发现，有 84% 的公司对区块链感兴趣，但 52% 的公司的区块链项目处于研发状态，10% 的公司有区块链试点项目，只有 15% 的公司有正在运行的区块链项目。

据俄罗斯卫星网4月11日报道，根据喀土穆传出的消息，总统身边的现任和前任高官已经被捕。黎巴嫩广场电视台援引消息人士的话报道称，苏丹军方决定在4月11日的紧急会议上解除总统巴希尔的所有职务，并解散内阁。据该台消息，军方将宣布成立军事委员会，在过渡时期领导国家。据报道，过渡时期可能最多会持续一年时间。

长城基金投资总监杨建华对经济观察网记者表示，现在股估值修复已经到了一定阶段，年报密集披露的2月份和3月份是关键时期，未来股市能否依旧向好，与接下来上市公司披露的业绩走势有很大关系。在上述被调研的149公司中，有117家已经公布了2018年年报，有85家公司2018年归母净利同比2017年有所增长，占比近6成，以帝欧家居2018年归母净利较上年同期增长超6倍为最高。

21日，王汉斌整理出《彭真同志在委员长会议上关于制定民法通则的讲话要点》。24日，中央办公厅将这个讲话要点印成中央参阅文件，送中央政治局、书记处各同志。制定民法通则的立法思路和安排，在中央领导层面形成共识。法学界的争论，随着讨论的深入和草案的修改，也逐渐趋同。

在其最新发布的2019年策略报告中，汇丰集团表示将继续拓展具备优势的业务。增长强劲、发展潜力巨大的亚洲市场仍将是集团发展战略的重点所在，其中大中华区和粤港澳大湾区更被列为重点发展的市场。2019年，汇丰业务大幅下滑，财报显示，2019年该行全年列账基准除税前利润133.47亿美元，同比下降32.9%，大幅落后市场预期。